国电产融结合样本

　　--专访国电资本控股公司总经理 邵国勇

　　文 | 实习记者 孙一竹

　　产融结合是现代经济发展的趋势之一，世界500强企业中，目前80%以上进行了产业资本与金融资本结合的经营行为。近年来，中国企业，尤其是中央企业在产融结合上做了多种尝试。

　　实体企业做金融业务，可从两方面获益，一是用金融工具来服务产业发展，另一方面通过控股和参股金融资产，分享金融领域的高利润。实业和金融，两者若能够协同发展，公司的整体业务将会相互促进，相得益彰。

　　但是实体企业的扩张思路与金融机构的谨慎经营理念往往存在偏差，而企业产融结合过程中，大量内部交易也会加速风险的传递。如何在实体经济和金融资本之间建立有效的防火墙？

　　2013年7月20日起，央行全面放开贷款利率管制，金融机构与客户协商定价的空间将进一步扩大。消息人士称，银行存款利率的放开也只是时间问题。利率市场化对产融结合又将产生怎样的影响？带着上述问题，《能源》杂志记者专访了国电资本控股有限公司总经理邵国勇。

　　融资杠杆

　　《能源》：您如何看待中央企业发展金融业务？产融结合在国电融资方面起到怎样的作用？

　　邵国勇：产融结合是现代经济发展的产物，在世界500强企业中，做产融结合的比例相当高。国内企业如华润集团、中航工业等做的都比较成功，这些产融结合的成功案例和我们多年来的实践证明了产融结合有强大生命力。

　　产融结合最重要的关键点就在结合上，产融结合是金融服务于实体经济的一种重要形式，一方面可以平衡利润，解决矛盾，预防实体经济的效益滑坡。另一方面产融结合紧密度高，更有利于金融服务于实体经济，使企业运营风险转移路径增多。产融结合还可以解决信息不对称和交易成本问题，信息不对称对金融企业服务于实体经济形成了很大的障碍，如电厂、煤炭等行业贷款，大众银行可能要一个月左右办成，由于我们财务公司对这一行业的情况信息了解充足，一个星期左右就能办下来，这就大大缩短了贷款周期。

　　另外，作为集团的金融支撑，产融结合还可以发挥杠杆和牵头行作用。举一个例子，在厂网分开初期银行对在新疆的电力企业贷款利率基本不下浮，我们充分发挥产融结合的优势，利用杠杆和牵头行作用，撬动第一个银行，又带动第二个银行，将利率下浮了10%。

　　《能源》：国电资本控股公司在产融结合运作上有怎样优势？与其他公司相比，主要特点是什么？

　　邵国勇：我们的优势是比金融机构更了解电力，比电力更了解金融。国电集团有四十多家主要二级公司和数百个基层企业，我们通过金融控股平台提供金融咨询和综合服务，在实际工作中的金融会渗透比较深。

　　我们最大的特色是金融控股。金融服务于实体经济的支撑核心就是实施产融结合，而金融控股便是最好的实施路径。国电集团金融产业“5+X”的清晰战略（5是优先发展，X是选择性发展）和明确的“四化”指导思想（产业化发展、集约化管理、专业化服务、协同化运作），使金融控股模式初步搭建。

　　很多公司搞了资本控股，但不是真正意义上的金融控股模式。国电资本控股由集团公司全资设立，有健全的“三会”制度，集团公司牢牢把握了金融产业的正确发展方向和科学发展速度，各金融专业公司由资本控股公司投资并承担责任，在预算管理、责任考核、风险控制等方面则完全让资本控股公司按金融规律管理，形成最优模式，并有效隔离风险。

　　风险防火墙

　　《能源》：提到风险，对于实业公司而言，做金融业务面临着多重风险，国电资本控股公司是如何防控的？

　　邵国勇：我们对风险的防控是有严格程序的，并且有健全的风险管理委员会，聘请了资深金融、法律专家指导，每年至少开两次会议，整合汇报业务运行情况，风险制度建设情况等。各专业板块又通过董事会、监事会、信贷管理委员会和风险管理委员会等形式建立了良好的风险控制体系。同时风险管理设立了几道防线，有业务防线、职能部门防线和风险管理部门防线。

　　公司制定了全面风险管理发展规划，提出了“五全”的风险管理理念，即“全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全员的风险管理意识、全方位的风险管理体系、全新的风险管理办法”，努力提高公司的风险管理水平。

　　《能源》：就目前电力行业的资产控股公司而言，产融结合还面临哪些瓶颈和挑战？

　　邵国勇：搞产融结合首先有两个关键要素要处理好。一是发展产融结合能否把握结合的度很重要。产融结合目的在于金融服务于实体经济，为做强主业提供坚强的金融支撑、金融服务。因此我们以国电集团内部金融整合为基础，突破外部市场，外部市场已达60%左右，我认为控制在60%是最佳的，我们重点是要建立与集团公司转型升级相适应的金融服务体系，要拓展外部市场，更要在产融结合上下功夫。二是能否做好风险隔离、风险管理是关键。金融产品本身就是有风险的，这既是金融的魅力所在，也是金融的危险所在，关键在于能否做好风险管理。主营风险可能传递给金融产业，金融风险也可能向主业传递。国电资本在这方面就做了防火墙，专业公司也设立了道道防火墙，以防风险传递。

　　搞产融结合其次就是体制机制及人才问题了。这个问题解决好了，才有竞争力，我们也在积极地探索。

　　《能源》：央行不久前放开了银行的贷款利率，利率的市场化对资本控股公司有何影响？

　　邵国勇：此次央行放开贷款利率完全在我们预料之中。对国电集团来说是利好的，可以降低融资成本，但目前影响也不明显。对于我们控股公司来说，我们各专业单位，特别是财务公司和银行也积极应对，对银行、财务公司来说是考验产品创新能力和着力提高议价能力的关键时期，对保险起到了正面作用。总体看，利率市场化对产融结合有影响有挑战，但不影响产融结合的理论基础和发展方向。

　　《能源》：国电资本控股公司除目前涉足的几大金融板块，未来还有哪些发展方向？

　　邵国勇：总体而言，我们的金融功能比较齐全，主要缺信托公司。集团公司年中工作会议也召开不久，乔保平董事长提出了“五篇文章”的总要求，这就是我们未来的行动纲领。陈飞虎总经理要求金融产业发展着力深化产融结合，进一步提高金融产业的创效能力。我们将坚持“有所为，有所不为”，更加注重质量和效益，严格控制风险，优先考虑做强与产融结合紧密度高的行业，进一步完善功能，健全金融服务体系。