中国众筹模式有待进一步发展

　　引言：众筹这种创新筹集形式能否替代传统融资?如何界定其存在的合法性?众筹模式在中国到底能走多远?众筹这种在国外颇受欢迎的融资形式，为何在中国却步履维艰，难以获得实质性的发展呢?

　　早在今年2月份，作为创业公司的北京美微传媒公司由于在淘宝开网店销售自己的原始股，引起了公众的围观。公司CEO朱江称，“任何人只要花120元，就能买到100份股票，成为公司股东。”据了解，仅仅10余天当中，一共筹集项款387万元。然而，5月24日，证监会已经叫停了这种行为，称此举为“新型非法证券活动”。一时之间，众筹模式的合法性引起了投资者的关注。这种创新筹集形式能否替代传统融资?如何界定其存在的合法性?众筹模式在中国到底能走多远?一时众说纷纭。

　　“众筹”的兴起与发展

　　众筹，源于crowdfunding一词，顾名思义就是利用众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动等提供必要的资金援助。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，还可以来源于大众。

　　如今，众筹模式已在全球兴起，并出现了艺术、科技等不同的垂直网站。众筹大多通过网络完成。众筹模式自2009年面世以来，在国外已经发展了三年多。美国网站kickstarter作为众筹网站的兴起者，也是众筹的领先平台，为一些有创意与想法的人提供了面向公众筹资的平台。

　　众筹模式的发展在中国刚刚起步。2011年，中国最早创办的众筹网站“点名时间”(Demohour)上线。不出两年，国内就有同模式网站纷纷上线：觉(jue.so)、点火(ditfire.com)、好梦(haomeng.com)、追梦(dreamore.cn)、淘梦(tmeng.cn)、亿觅(emielife.com)、4个苹果(4apple.com.cn)、我们项目(weproject.com.tw)……大大小小的中文众筹网站不下几十个!今年3月，中国先锋金融集团不惜花费重金抢注“zhongchou.com”(众筹网)的域名，足可见对中国众筹模式发展的重视。

　　搭台容易唱戏难

　　目前，中国众筹网站目前都还处于起步阶段，经营得不太有起色，成功在这些平台上融到资的项目并不多，甚至有的自开办以来还从来没有帮什么项目融到过资，可谓“一筹”莫展。而与国内局面形成鲜明对比的是Kickstarter上成功募资的项目应接不暇，募资额也屡创新高。《Veronica Mars》在Kickstarter上30天的募资期内共筹集到资金超过570万美元，支持者人数达到91585人，创下影视创意众筹最新记录。

　　“在淮为橘逾淮为枳”似乎又发生在众筹这一新事物身上。(此处做插排)仔细看看中国这些众筹网站，相似度极高，就算有些网站标称专注于某一类创意的众筹，但是因为在这些子类下并没有形成独特的网站体验与产品逻辑，其实还是差不多的网站。众筹网负责人裴昱人表示：“搭台容易唱戏难。搭平台不是最难的，运营起来才是真的难。众筹模式在中国，乃至在国际上，都还处于一个发展的初级阶段。很多互联网同行对这种模式也只是停留在‘了解’”或‘保持关注’的态度。”

　　目前，众筹网站优势都集中在搭台子上，敲锣打鼓很热闹，就是不见真正的好戏出现。真正静下心唱好戏的网站少之又少。大家一拥而上，行业混乱在所难免，就像曾经兴起的团购网站。能存活下来的少之又少。众筹做为团购模式在投资融资方向上的应用，大家日子不好过也是情理之中。我们明白，凡是平台、凡是互联网项目，在这个业务方向上最终都将面对“一家独大、赢家通吃”的局面。

　　众筹为何变身“难筹”

　　众筹这种在国外颇受欢迎的融资形式，为何在中国却步履维艰，难以获得实质性的发展呢?新加坡众筹平台Crowdonomic的创建者里奥岛田表示，众筹在亚洲并不像在北美(2012年16亿美元)和欧洲(9.45亿美元)那样具有吸引力，原因有很多。他认为，最显著的原因是亚洲缺少知名度高的可靠平台，无法像其他地区一样推动产业发展。“我不知道如果你在世界其他地方拥有像Kickstarter这样的平台会怎么样。”

　　针对目前中国太多的众筹服务商都采用千篇一律的方式。岛田这样认为，这是一种投机取巧却没有生命力的方式。简单地放上一个网站，却不提供其他地区的投资者所期望的服务和保障。“他们看了看Indiegogo或Kickstarter，模仿着做个类似的网站，就开始盼着收钱了。”他同时指出了人际关系网络在中国的重要性，“中国人喜欢在自己的社交圈里投资。他们通常很愿意支持那些他们了解创始人、或了解这人在干什么的项目。而在网上投资的想法恐怕他们很不习惯。”

　　业内分析人士认为，中国众筹发展的障碍还在于缺乏专门的行业监管政策。由于众筹网站只是一个中介平台，筹资完成后的资金使用者无法受到有效的监管。筹资完成只是一个项目的启动，然而能否向预想那样完成项目，完成项目后是否可以向众多投资者兑现预先的承诺都是未知数。

　　对此，“点名时间”CEO张佑表示，为规避风险，众筹项目一般不涉及现金或股权的投资和回报。但张佑坦言，这也无法防止问题的发生。在中国，信用体系建设仍不够完善，为保证项目质量，“点名时间”设定了一系列项目评判标准：不做公益、化妆品、酒类、房地产项目，不接受以股权、债券、分红、利息形式作为回报的项目，一般只有10%左右的项目通过筛选。

　　碎募化也是众筹难以发展的一个重要原因。众筹平台能够长远发展在于拼投性。拼投的话，投资人们将按实际出资额来获得股份，跟投是对领投人的支持、信任与友情，领投人获得跟投也是荣幸、提携与分享。这种拼投的模式，在风险投资中其实早已很普遍。而做碎募的话，投资人们投的资金要养活一个管这笔投资款的“组织者”。做拼投式的众筹，有利于创业项目的融资，做碎募式的众筹，大多是帮助投资人们产生一类新的投资公司，瞄准的是基金管理费。当碎募式的众筹越来越多时，虽然合情合理，模式逻辑没问题，但是无论融资的创业者还是出资的投资人，往往会选择避而远之。

　　众筹之路“道阻且长”

　　无论如何，众筹已经成为了当今创业企业的一种新型融资形式。未来我们很可能将看到越来越多的创业项目采用众筹的方式进行融资。那么，众筹能否真正扎根中国，获得长远发展呢?在中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平看来，“众筹”概念并不新鲜;其之所以仍被看做创新模式，是因为互联网时代为创业者提供了更广阔的平台向众人借力。他认为，信用和风险的把控将决定众筹模式在中国能否做大。

　　这种观点得到了众筹网负责人裴昱人的认同。“没有信用，大家凭什么在你的平台上融资?没有风险控制，大家怎么会相信自己的钱是安全的?他表示，目前众筹网已经和北京市版权交易中心合作建立“版权保险箱”。同时与北京联合创业投资担保有限公司建立了战略合作关系。如果平台上融资额较大的项目将被引入投资担保机制，在项目不能如约执行或中途破产时，担保公司将优先对投资人进行偿付，从而保障了用户的资金安全。对于中国众筹未来的发展，他充满信心，“我相信众筹模式的前途是无限的。因为众筹模式是基于互联网时代的人类社会契约精神的体现，它之所以能够出现，就是建立在互联网信用机制逐步完善的基础之上的。”

众筹只是一种平台，一个让梦想有机会落地的平台。众筹模式也许无法像传统网购平台那样深入大众的生活，渗透到衣食住行的各个方面，但这种模式确实将作为一种新的互联网体验，一次次冲击着人们的生活方式和思维 方式，为当今的互联网世界创造一种新的解决问题的途径。也许投资渠道拓宽了，我们更需要以一种诚信和热忱的态度去接受新鲜事物，到那个时候国内众筹业才会真正迎来高速发展的春天。