养老地产“迷雾”起航

　　“商”与“住”，之于房地产而言有如男女之别，是亘古不变的二元。

　　今天的房地产，准确地说，它越来越像一个冒险家的乐园。我们曾津津乐道的“在美国房地产划入金融业”，在中国终于可以把房地产的金融属性像剥洋葱一样呈放出来，特别是在保险资金宣布大举进入养老地产以后，为这种趋势找到了切实可信的例证。

　　从地产业视觉看养老地产和从保险业视觉看养老地产，有着截然不同的景象，这决定了他们对养老地产的价值取向也迥然不同，以至于在进入的方式、开发模式、盈利模式，都呈现出隔行如隔山的差别。地产公司把它简化为一个具有养老产品功能的楼盘上市流通，而保险公司想得更多，一方面是保险产业链和业务品类的延伸，二方面是险资借以突破4%的全行业投资收益率瓶颈。

　　早在2007年中国地产领头羊万科声称要涉足养老地产前，这个看似拥有巨大价值潜力的开发领域，就已经在各大公司的战略布局中占据了显要位置，这其中包括很多非地产公司，保险公司是这其中的潜在主力，其声势远远超过房地产企业。事实上，关于险资投资养老地产的讨论，从头到尾就是一个金融层面的话题。

　　险资为何大规模觊觎养老地产，一是市场利益诱导，二是政策闸门终于开启——早在2009年有分析报告指出：我国老年人口已达1.69亿，且每年以1000万人的速度增加，并将撬动1万亿元规模的养老产业;同年10月1日实施的新《保险法》，首次将“可投资不动产”纳入保险投资范围，这意味着保险资金投资养老实体等不动产项目得到保监会的认可，意味着约有1.5万亿以上的险资找到了突围方向，也就是说新《保险法》为险资投资养老地产打开了闸门。

　　某位资产管理公司人士曾一语道破天机：投资养老地产一方面可以为集团吸收养老保险客户;另一方面，也找了保险资金投资的出口，获得可观的投资利润。