那些未曾注意到的价值

　　沃伦巴菲特说，价格是你付出的，价值是你得到的。那么，什么是价值?什么才能为公司创造价值?你可以回答说是“经济护城河”，这没有错。而当我确认什么才是公司高价值的时候，实际上就是说，它有助于改善公司的绩效，或是有利于公司完全区别于其竞争对手，这就是公司的价值。你可能对其视而不见，但是它却能够满足顾客的需求，为企业创造价值，并使企业在竞争中出乎其类而拔乎其萃。以下列举两个例子，看看这两家公司是如何创造“价值”的。

　　美铝的安全价值

　　第一个案例：美铝公司。美铝公司是世界铝生产制造业的领导者，致力于生产铝这种具有可持续性的产品。不过，1991年当保罗奥尼尔入主美铝时，美铝已经是老态龙钟而步履蹒跚。因此，奥尼尔需要“突飞猛进的实质性改进”。他认为必须以安全性推动企业飞跃，超越竞争对手。他将目光投向最基础最实在的东西——安全。“安全”这个词在今天最平常不过了，但在那时却少有人将它提高到战略的层面上。

　　奥尼尔重新审视了安全对公司的重要性，认为安全是一个表明企业经营业绩如何或是可能会如何的首要问题。因此他要求安全的任务必须包括如下几点：1. 确认安全的工作环境，避免员工驾车时参加电话会议等。2. 穿戴安全服饰，要求员工在工作期间必须佩戴硬质头盔和穿防热工作服。3. 为不同岗位配备具有相应资历的人员，减少人员错配情况的发生。

　　美铝始终把工作与“零工伤”结合在一起的思想，深入到每个员工的内心深处。奥尼尔就任时，美铝百人重伤事故为1.44人次，这已经优于整个美国制造业的4.73人次。奥尼尔就任后，其伤病事故率更是减少至0.75人次，这对于像美铝这样采矿和熔炼类的企业来说，绝对是不可思议的。美铝对安全生产的高度重视为提高员工的士气带来了显著效果，反过来也提高了企业的经营绩效，为公司在劳动力就业市场上赢得声誉。

　　在奥尼尔担任首席执行官期间，美铝公司的年收入飞涨了1400%，从15亿美元增加至230亿美元。这是奥尼尔重视和落实安全措施的结果，这个结果也提高了美铝的经营成果和股价。一位退休的公司董事在谈到奥尼尔时说，他最大的影响力，就是把一个从事“老经济”的企业转变成一个具有“新经济”色彩的企业。美铝的安全公司说明了，最有价值的东西往往是我们没有想到的。

　　美味之外的价值

　　第二个案例，纽曼公司。保罗纽曼是风靡全球的影星。1980年，纽曼突发其想，决定亲手调制一批色拉调味品，作为礼物送给朋友们，那个时候食品市场里的调味品大都是防腐剂和人工味精，他更喜欢橄榄油、芥末、红葡萄酒，有的时候还会加一些大蒜和洋葱。仅用了一个晚上的时间，纽曼就把要送给朋友的调味品做完了，他把它们放入一个大桶中，突然灵机一动：为什么不能把这些调味品用瓶子装好，卖到一些商场呢?1982年9月，纽曼对《纽约时报》的美食评论家米米?谢拉顿说：“我之所以决定走进调味品工业的原因，是因为我突然意识到自己需要一种完全不同的动力之源。”

　　纽曼对食物酱汁的要求很高，甚至到知名餐厅用餐，他还是觉得自己做的酱汁最棒，还会跑到厨房里跟对方要材料来调配自己的酱汁，所以他决定自创品牌来卖这么棒的色拉酱。一开始，他照例去找营销顾问公司，当然对方慎重来做简报，告诉他要花100多万美元来做市场调查和分析。听完之后他决定花40美元找邻居朋友来试吃。

　　纽曼保持一贯的赤子之心，把做生意当成娱乐。1982年，纽曼注册了以自己名字命名的商标，销售他在厨房里自制的色拉调料。从一开始他就把挣来的每一分钱捐给慈善事业。纽曼说，如果只是凭自己的名声“填补自己的腰包”，无异于赤裸裸的剥削。

　　没错，纽曼的根本目标是赚钱，但是也只有赚钱，他才有钱可捐。因此他只关心对慈善机构最有价值的东西。他的经营口号是“以毫无廉耻的剥削支持公益事业”以及“二月以来最精美绝伦的美味”。纽曼公司的产品在摆上货架之前，都要经过严格的品味测试，并且有些产品要历经两年之久才能上市，所以纽曼公司的零售商提供的商品从未破坏过公司的健康与品味的标准。

　　对于纽曼公司的19位员工而言，他们的主要工作就是选择接受公司利润捐助的慈善机构，实际上公司的每一分利润都属于纽曼公司基金会。选择慈善机构和确定捐助对象不仅对公司创建者至关重要，对公司客户也非常重要。纽曼曾说，“他们甚至根本就不知道我是谁。我认为他们购买公司产品纯粹是因为慈善事业。”管理大师里克?麦里菲尔德对此评论说，纽曼创造了“美味之外的价值”，因此“对于组织拥有的高价值‘任务’，我们可以选择的方案几乎是无限的。”

　　查理芒格先生指出，所有聪明的投资都是价值投资——获得比你的付出更多的东西，但是你必须先评估一个企业的价值，然后才能评估它股票的价值。企业的价值，既包括企业的内部因素和外部因素，以及它所处的行业情况;也包括当今及未来的制度大气候，劳动力、供应商和客户关系的状况，技术变化的潜在影响，竞争优势和劣势，定价威力，环境问题，还有很重要的潜在风险变为现实的可能性;还包括了产品、市场、商标、雇员、分销渠道、社会潮流等等。看起来，像美铝公司和纽曼公司那样的价值一定是投资者未曾注意到的价值，而这样的价值对于理解一家企业却极具意义。

　　(作者系新浪风云博主，价值投资倡导者)